人民币贬值和周小川滑倒

　　
　　人民币连续贬值，海外有评论说是央行操纵。蔽意以为10前可能，现在不像。因为贬值，升值在中国平常是个经济问题，特殊时期是个政治，甚至政权问题。
　　2005年人民币升值以来，是中国外汇储备倍增，货币发行倍增，房价倍增，银行利润倍增，富人倍增，甚至外贸出口倍增的黄金10年。近10年的升值让中国站在了财富的山颠，也改变了经济学的“逻辑”：现在人民币贬值的效应和过去大不一样。过去贬值只有单边效应（其他效应可忽略），即增加出口，增加就业。现在贬值，却是双边效应，既增出口，更挤泡沫，而后者的效应可能更大。
　　此时，泡沫破灭极可能引发系统性风险，这是一个比经济问题更大的政治问题。政策当局即使有心经济，也会慎重选择贬值。起码不应该主动惹事。人民币贬值，如果联系近期美国量化政策削减，部分资本外移，国内经济乏力，以及房价松动等，应该是市场对人民币前景理性预期的“试探性”反应。政策当局的选择应该是维稳（等待必然性，或偶然性来解决问题），而不是乐见其成。
　　而美国那边还在鼓噪去年3184亿美元的外贸逆差，逼迫人民币继续升值呢！这给了周小川一个台阶，但这是一个冰面上的石头，踩和不踩结果都一样：滑倒，跌跤！
　　2014.03.01

https://www.qprcw.com/company/c_show-id_59856.html